La chaîne de l’industrie des batteries au lithium pour les nouvelles énergies sonne la cloche de la restauration de la valeur

Après deux ans d'ajustement en profondeur,-l'industrie des batteries au lithium entre dans une nouvelle phase de développement. Alors que le prix du carbonate de lithium de qualité batterie-en amont a rebondi régulièrement, la structure de l'offre-demande dans le secteur intermédiaire des matériaux s'est doucement inversée et les fabricants de batteries en aval ont maintenu des carnets de commandes solides, une reprise cyclique couvrant l'ensemble de la chaîne « minerai de lithium – matériaux – batteries » a débuté.

Quel est le principal moteur de ce cycle de reprise dans la chaîne industrielle des batteries au lithium ? Comment tous les maillons de la chaîne peuvent-ils saisir cette fenêtre d’opportunité stratégique ? Avec ces questions à l'esprit, les journalistes du Securities Daily ont récemment approfondi les lignes de front du secteur, interviewé des praticiens et observé les tendances émergentes, dans le but de découvrir la logique interne et la trajectoire future de la transition de l'industrie des batteries au lithium, du niveau le plus bas à la montée en puissance.

Des signaux clairs de reprise

La chaîne industrielle des batteries au lithium comprend l'extraction de minerai de lithium et de matières premières en amont telles que le carbonate de lithium, la fabrication intermédiaire de matériaux clés tels que les matériaux cathodiques (par exemple, le phosphate de fer lithium), les matériaux anodiques, les électrolytes et les séparateurs, ainsi que les applications finales en aval, notamment les batteries de puissance, les batteries de stockage d'énergie et l'électronique grand public.

Depuis décembre de l'année dernière, la prospérité de tous les maillons de la chaîne industrielle a augmenté en parallèle, ouvrant la voie à une "tendance au réchauffement" très attendue. Parmi eux, l'hexafluorophosphate de lithium, une matière première essentielle pour les électrolytes, est apparu comme « l'avant-garde » de cette reprise, avec des lignes de production dans de nombreuses entreprises fonctionnant à pleine capacité et des carnets de commandes bien garnis. Les sociétés cotées prévoient que les prix des produits continueront probablement leur tendance à la hausse en 2026.

Au-delà du segment des électrolytes, les prix des matières premières pour les matériaux cathodiques, les séparateurs et les matériaux anodiques ont également connu une tendance à la hausse.

"Dans l'ensemble, l'industrie des batteries au lithium est passée d'une période d'ajustement en profondeur-à une phase de 'reprise précoce – réchauffement et croissance ascendante'", a déclaré He Zhuoxin, chercheur à l'Association chinoise de l'industrie des sources d'énergie chimiques et physiques, dans une interview avec Securities Daily. Il a souligné que les signaux marquants comprennent : l'expansion des commandes sur le marché du stockage d'énergie entraînant un rebond complet des prix des matériaux pour batteries au lithium et du calendrier de production, un déstockage rapide tout au long de la chaîne industrielle, une amélioration des performances des principales entreprises et une augmentation de la prospérité globale du secteur. Du côté de la demande, outre la croissance soutenue à grande vitesse des marchés des véhicules à énergie nouvelle et du stockage d'énergie, l'émergence de scénarios émergents tels que l'économie à basse -altitude et les robots humanoïdes a ouvert de nouvelles courbes de croissance pour l'industrie des batteries au lithium.

En tant que matière première de base pour la fabrication de matériaux cathodiques pour batteries au lithium, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie-a connu un rebond notable en forme de V-en 2025. En juin 2025, son prix est tombé en dessous de 60 000 yuans par tonne, puis est entré dans un canal ascendant volatil ; en novembre de la même année, il a franchi la barre des 100 000 yuans la tonne, augmentant de plus de 60 % en moins de six mois. Le 8 janvier 2026, les données de Mysteel ont montré que le prix quotidien du carbonate de lithium de qualité batterie MMLC - a augmenté de 1 750 yuans par tonne par rapport à la veille, le prix médian étant de 140 300 yuans par tonne.

Les attentes optimistes des grandes entreprises forment progressivement un consensus. Li Liangbin, président de Ganfeng Lithium, a déclaré publiquement que la demande de carbonate de lithium de qualité batterie-devrait croître de 30 % en 2026, lorsque l'offre et la demande seront fondamentalement équilibrées et que les prix pourront encore augmenter ; si la croissance de la demande dépasse 30 %, les prix pourraient atteindre entre 150 000 et 200 000 yuans la tonne. Jiang Anqi, président de Tianqi Lithium, a également déclaré publiquement que, poussée par la demande de connexion au réseau d'énergies renouvelables, l'électrification des poids lourds commerciaux, etc., la demande mondiale de lithium devrait atteindre 2 millions de tonnes en 2026.

L'industrie estime généralement qu'après une période d'ajustement, l'industrie des batteries au lithium entre dans un nouveau cycle de prospérité. Cependant, le degré d'adéquation entre la capacité de production et la demande, ainsi que la digestion des stocks, resteront des variables clés affectant la reprise durable et saine de l'industrie.

Le long-termisme devient un consensus

La reprise industrielle s’accompagne d’une pression sur les coûts provoquée par la hausse des prix des matériaux en amont. Pour résoudre ce problème, les entreprises recherchent activement des solutions. Sur le plan de la réduction des coûts techniques, certaines sociétés cotées contrôlent les coûts grâce à l'optimisation des processus, à l'autoapprovisionnement en matières premières-et à d'autres moyens ; la hausse des prix est devenue un choix direct pour certaines grandes entreprises.

Récemment, un fabricant de batteries a déclaré explicitement dans son avis d'ajustement des prix de ses produits que depuis novembre 2025, les prix des matières premières de base pour les batteries au lithium avaient connu de fortes augmentations structurelles et que l'entreprise avait décidé d'augmenter le prix de vente des produits de batteries de 15 % sur la base des prix actuels.

Plusieurs grands fabricants de matériaux cathodiques au lithium et au phosphate de fer ont également présenté des demandes d’augmentation des prix. Il est entendu que les nouvelles négociations annuelles sur les prix dans l'industrie du phosphate de fer et de lithium ont réalisé des progrès substantiels. Les négociations sur les frais de traitement entre les producteurs de phosphate de fer et de lithium et les principaux clients en aval sont toujours en cours, tandis que d'autres clients ont pour l'essentiel accepté le nouveau cycle de plans d'ajustement des prix, avec une fourchette d'augmentation de 1 000 yuans par tonne.

En vérifiant auprès de certaines entreprises, les journalistes du Securities Daily ont constaté que même face à une pression importante sur les coûts due à la hausse des prix des matières premières, les grandes entreprises occupent toujours une position dominante sur le marché en raison de leurs avantages en matière de capacité de production et de leurs réserves de commandes. Actuellement, les prix des matériaux cathodiques tels que le phosphate de fer et de lithium et le carbonate de lithium de qualité batterie-continuent d'augmenter, les grandes entreprises ont des calendriers de commandes chargés et-la capacité de production haut de gamme est limitée. Le modèle de l'industrie est passé d'un modèle passé « dominé par les acheteurs-à un « marché structurel de vendeurs » soumis au jeu de l'offre-demande.

Dans ce contexte, la logique de développement de la chaîne industrielle des batteries au lithium connaît de profondes mutations. Les entreprises ne sont plus obsédées par la « course à la capacité de production » pour une expansion à grande échelle, mais se tournent plutôt vers une « culture à forte valeur ajoutée » axée sur la mise à niveau technologique et le renforcement de la résilience de la chaîne d'approvisionnement. Le long-termisme est progressivement devenu un consensus pour le développement coordonné de l'amont et de l'aval de la chaîne industrielle.

Les entreprises suivent également le rythme des ajustements de mise en page correspondants. Par exemple, fin octobre 2025, Xiangtan Electrochemical Energy Technology Co., Ltd. et GEM Co., Ltd. ont signé un accord-cadre de coopération stratégique de trois -ans. Un responsable concerné de Xiangtan Electrochemical Energy Technology Co., Ltd. a déclaré que l'industrie des véhicules à énergie nouvelle est encore dans une phase de développement rapide, avec une croissance soutenue de la demande de matériaux cathodiques pour batteries électriques. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, le volume des ventes de matériaux cathodiques pour batteries de puissance (y compris les matériaux ternaires, le lithium fer phosphate, etc.) de l'entreprise a atteint 53 000 tonnes, soit une augmentation annuelle-sur-de 36,29 %. « Le plan d'expansion des capacités de l'entreprise sera avancé en fonction de la demande du marché, tout en respectant les investissements en R&D pour stimuler la croissance des performances grâce à l'innovation technologique.

« À l'heure actuelle, les principales entreprises ont mis en œuvre des pratiques dans des domaines techniques de réduction des coûts tels que l'aménagement intégré et la couverture, mais l'industrie dans son ensemble doit encore prêter attention à l'impact des fluctuations de prix sur les bénéfices », a suggéré He Zhuoxin. Les entreprises peuvent réagir aux fluctuations du secteur de deux manières principales : premièrement, en utilisant des outils financiers tels que les contrats à terme et les options pour gérer les risques ; deuxièmement, parvenir à une réduction des coûts et à une amélioration de l'efficacité grâce à l'intégration des ressources et à l'intégration verticale – d'une part, augmenter le taux d'autosuffisance en ressources -, promouvoir la disposition intégrée « minerai de lithium + sel de lithium » et réduire la dépendance à l'égard des achats externes et le risque de transmission des fluctuations des prix des matières premières ; d'autre part, optimiser en permanence les processus, contrôler la consommation d'énergie, améliorer les chaînes d'approvisionnement et renforcer la résistance à la pression pendant les cycles de prix bas-.

He Zhuoxin estime qu'à moyen et long terme, l'expansion de la capacité installée de stockage d'énergie et le développement des entreprises à l'étranger entraîneront une demande supplémentaire. La résonance des dividendes politiques et de l’itération technologique renforcera encore la résilience du secteur.

Le modèle de profit devrait être remodelé

Dans l'ensemble, les performances du marché des montagnes russes-du secteur des batteries au lithium ont montré des caractéristiques cycliques évidentes, affectant directement la dynamique de l'offre-demande, les prix et la structure des bénéfices des entreprises.

Mo Ke, fondateur de Zhenli Research, a déclaré que le secteur connaît actuellement une différenciation significative au niveau micro : les grandes entreprises sont submergées de commandes et leurs bénéfices augmentent régulièrement, tandis que la plupart des entreprises de niveau intermédiaire sont piégées dans une situation « d'augmentation des revenus sans augmentation des bénéfices ».

Cette différenciation indique que l’industrie s’oriente vers un nouveau cycle de remaniement. Liu Yan, président d'Anhui Anjue Asset Management Co., Ltd., a analysé qu'à moyen et long terme, l'énorme demande mondiale de véhicules à énergie nouvelle et de stockage d'énergie accélérera la libération des capacités de production de mauvaise qualité-, entraînant la concentration des ressources et des commandes vers des entreprises leaders et intégrées.

Du côté de l'offre, les taux d'exploitation des principales entreprises de sel de lithium sont actuellement maintenus à un niveau élevé, avec des taux d'utilisation des capacités de production en constante amélioration. Les initiés de l'industrie ont déclaré que le coût de l'extraction du lithium des lacs salés (30 000 à 40 000 yuans par tonne) est nettement inférieur à celui du traitement du concentré de spodumène importé (60 000 à 80 000 yuans par tonne). Cela donne aux fabricants d’extraction de lithium dans les lacs salés un avantage de coût significatif pendant le cycle d’augmentation des prix du carbonate de lithium, leur permettant d’atteindre des marges bénéficiaires plus élevées. Cela apportera des flux de trésorerie plus abondants aux entreprises d'extraction de lithium des lacs salés, les aidant à poursuivre leur R&D technologique et à accroître leurs capacités.

Alors que le modèle de profit de l’industrie des batteries au lithium devrait être remodelé, « l’anti-involution » est également devenue une exigence inhérente au développement durable et sain de la chaîne industrielle. Le 7 janvier, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information et d'autres départements ont organisé conjointement un forum sur l'industrie des batteries au lithium de stockage d'électricité et d'énergie, déployant des questions telles que la réglementation de l'ordre de la concurrence industrielle et la promotion d'un développement de haute qualité. Cela marque une nouvelle escalade de « l'anti-involution » dans l'industrie des batteries au lithium, fournissant des orientations claires à l'industrie pour passer de l'expansion à l'échelle à l'amélioration de la qualité.

Mo Ke a déclaré que la capacité des entreprises de la chaîne industrielle à atteindre la rentabilité en 2026 dépend de cette campagne de « restauration de la valeur » à l'échelle de l'industrie.

En résumé, l’industrie des batteries au lithium passe d’un cycle inférieur dominé par les jeux de prix à un nouveau cycle axé sur la valeur. L’innovation technologique a remplacé l’échelle de la capacité de production comme facteur essentiel déterminant la répartition future des bénéfices. Adhérer au long-termisme et se concentrer sur la création de valeur sera le code de base permettant aux entreprises de traverser les cycles.